Valuación con opciones reales de proyectos con flujos correlacionados con fundamentales económicos y con saltos extremos Viabilidad del caso COMERCI UCB

Sergio Mendoza Sandoval

Resumen


Este trabajo extiende el método de flujos de efectivo descontadospara valuar proyectos de inversión a través de la incorporaciónde opciones reales. Se supone que los flujos de efectivogenerados por la empresa están correlacionados con fundamentalesmacroeconómicos, particularmente con la tasa de interés;asimismo, se supone que presentan saltos cuyo tamaño estádado por una distribución de valores extremos. Estos flujosson vistos como un portafolio de opciones reales, que surgende un proceso de optimización dinámica estocástica donde elinversionista (el empresario) busca maximizar su utilidad totaldescontada, sujeto a la riqueza que posee. Esta riqueza incluyeel proyecto de inversión, un bono libre de riesgo de incumplimientoy un conjunto de opciones reales asociadas al proyecto.

Palabras clave


valuación de proyectos, productos derivados, teoría de portafolios

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DOI: http://dx.doi.org/10.1016/S0186-1042(14)71244-6

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CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN, año 69, 2024, es una publicación trimestral editada por la Universidad Nacional Autónoma de México, Colonia Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, Ciudad de México, a través de la División de Investigación de la Facultad de Contaduría y Administración - UNAM, Circuito Exterior, s/n, Colonia Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, Ciudad de México., Tel. (55) 56 22 84 57 y (55) 56 22 84 58 Ext. 144, http://www.cya.unam.mx, correo electrónico: revista_cya@fca.unam.mx, Editor responsable: Dr. Francisco López Herrera, Reserva de Derechos al Uso Exclusivo No. 04-2016-071316434900-203, otorgada por el Instituto Nacional del Derecho de Autor, ISSN 2448-8410, Responsable de la última actualización de este Número, División de Investigación de la Facultad de Contaduría y Administración-UNAM, Dr. Francisco López Herrera, Circuito Exterior, s/n, Colonia Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, Cd., Mx., fecha de última modificación, 7 de enero de 2019.

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