El arrendamiento financiero y valuación de opciones reales

Resumen

El trabajo estudia diferentes opciones reales simples y compuestas contenidas en los contratos de leasing, bajo una metodología que combina el método de préstamo equivalente (MPE) y opciones reales (OR). Primero se presenta formalmente el método del préstamo equivalente y el modelo binomial para valorar las opciones del contrato. Seguidamente se analiza el valor al vencimiento de las opciones del leasing clasificadas en: a) simple: de compra, de cancelar anticipadamente, de renovación y excluyente de renovación-compra; y  b) compuesta: a riesgo (venture); canon atado a intensidad de uso (percentage)  y de pago diferido.  Utilizando diferentes  casos son valuadas las opciones combinando el modelo binomial  y el MPE estimando valor expandido y  valor el valor  de la opción  sobre el valor. Finalmente se presentan las principales conclusiones.