Disminuir el costo de las pensiones: una alternativa desde los mercados financieros de Colombia y México
Resumen
Un elemento determinante para las finanzas públicas de los países latinoamericanos corresponde a la estimación del monto de las reservas actuariales correspondientes a las pensiones financiadas total o parcialmente por los gobiernos centrales, federales y regionales. En este artículo se propone una estrategia de gestión de portafolios pensionales, que considera la dinámica estocástica de los precios de los activos e integra una estrategia de cobertura dinámica que permite reducir el costo de las rentas vitalicias, aplicado a Colombia y México. En el primer caso, la estrategia de gestión del portafolio propuesta representa un ahorro promedio en el gasto público de 44.56%, equivalente a $3,803 millones de dólares aproximadamente, en el segundo caso, el ahorro es de 38.06%, equivalente a $16,631 millones de dólares aproximadamente. El planteamiento es relevante puesto que permitiría liberar recursos públicos invertidos en reservas actuariales pensionales o comprometidos para vigencias futuras, con los beneficios fiscales y principalmente sociales que ello conlleva, al dar soporte a una mayor cobertura de los sistemas de retiro o su utilización en la cobertura de otro tipo de necesidades de la población.
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DOI: http://dx.doi.org/10.22201/fca.24488410e.2020.2507
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CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN, año 64, No.64-1, enero-marzo de 2019, es una publicación trimestral editada por la Universidad Nacional Autónoma de México, Colonia Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, Ciudad de México, a través de la División de Investigación de la Facultad de Contaduría y Administración - UNAM, Circuito Exterior, s/n, Colonia Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, Ciudad de México., Tel. (55) 56 22 84 57 y (55) 56 22 84 58 Ext. 144, http://www.cya.unam.mx, correo electrónico: revista_cya@fca.unam.mx, Editor responsable: Dr. Francisco López Herrera, Reserva de Derechos al Uso Exclusivo No. 04-2016-071316434900-203, otorgada por el Instituto Nacional del Derecho de Autor, ISSN 2448-8410, Responsable de la última actualización de este Número, División de Investigación de la Facultad de Contaduría y Administración-UNAM, Dr. Francisco López Herrera, Circuito Exterior, s/n, Colonia Ciudad Universitaria, Delegación Coyoacán, C.P. 04510, México, Cd., Mx., fecha de última modificación, 7 de enero de 2019.
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